Оптимизация ключевых показателей стратегии финансирования оборотых активов

Одним из ключевых показателей успешности реализации стратегии финансирования оборотных активов является коэффициент финансирования, который характеризует финансовую устойчивость организации.

Коэффициент финансирования соизмеряет собственный и заемный капитал организации:

Финансовая устойчивость организации характеризуется коэффициентом финансирования, большим единицы. Это означает, что если кредиторы потребуют свои средства одновременно, организация, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой право владения.

Возможности организации отвечать по обязательствам напрямую зависят от структуры активов, точнее, от степени их ликвидности. В связи с этим рекомендуется расчетным путем определять коэффициент финансирования, допустимый для данной конкретной организации.

К ней в классическом случае относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных организаций состав наименее ликвидной части активов может изменяться (необходимо помнить, что ликвидность актива – это скорость его трансформации в денежные средства).

Расчет допустимого показателя финансирования связан с определением допустимого размера чистого оборотного капитала (для финансирования наименее ликвидной части активов) и допустимой величины заемных средств. В таблице 3 приведен пример такого расчета.

Таким образом, расчеты показали, что в 2019 г. для обеспечения финансовой устойчивости организации коэффициент финансирования должен иметь значение 4,46, в то время как его фактическое значение составило всего 0,81. После осуществления таких расчетов необходимо составить прогнозный баланс организации с учетом полученных допустимых значений в активах и пассивах.

На практике не редки случаи, когда организация имеет отрицательное значение чистого оборотного капитала, вызванное убытками от основной деятельности. Какими рычагами оптимизации прибыльности может воспользоваться финансовый менеджер?

Если организация находится в состоянии убыточности достаточно долгое время, исправить ситуацию сможет лишь сокращение имеющихся в наличии фондов, в том числе производственных. Вспомогательные технологические операции можно передать в аутсорсинг сторонним компаниям, экономя на содержании излишних основных средств, постоянных расходах и зарплате персонала. Некоторое время организации целесообразно сконцентрировать усилия на основном производстве, поддерживая высокую оборачиваемость капитала, чтобы вернуться в состояние прибыльности.

Ввиду взаимосвязанности основных показателей деятельности организации и величины чистого оборотного капитала (особенно капиталовложений во внеоборотные средства), при определении инвестиционной политики следует рассчитывать допустимый прирост имеющихся активов, который не повлияет на абсолютное значение чистого оборотного капитала.

Оптимальная инвестиционная политика должна проводиться таким образом, чтобы прирост внеоборотных активов в сумме с приростом оборотных активов с наименьшей ликвидностью был меньше, либо равен совокупному увеличению собственного капитала, долгосрочных займов и фактического чистого оборотного капитала с поправкой на минимально допустимое его значение предыдущего отчетного периода.

Стоит отметить, что собственный капитал увеличивается на величину полученной прибыли минус расходы. Если организация оставляет большую часть прибыли на производственные нужды, не тратя ее на второстепенные задачи, увеличение собственного капитала будет строго равно размеру чистой прибыли.